債券の利回りとリスク【FP3級勉強】

債券の利回りとリスク FPお勉強

今回は債券の利回りとリスクについて勉強します。

利回りの部分では計算が必要になり、苦手な方も多いと思いますが一緒に頑張りましょう。

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債券の利回り

債券の利回り

債券の利回りとは、当初の投資額に対する利息と償還差損益の割合です。

  • 直接利回り
  • 最終利回り
  • 応募者利回り
  • 所有期間利回り

これらの4つの種類があります。詳しく見ていきましょう。

直接利回り

購入価格(投資家金額)に対する毎年の利息収入の割合をいいます。

直接利回り

表面利率1%の債券を105円で購入した場合は?

1/105×100≒0.95%

最終利回り

すでに発行されている債券を時価で購入し、償還まで所有したときの利回り。

最終利回り

表面利率1%、償還期間5年、発行価格95円の債権を残存年数3年で95円で購入した場合は?

1+100円-95円/3年≒2.66
2.66/95×100=2.8%

応募者利回り

債券の発行時に購入し、償還期まで所有したときの利回り。

応募者利回り

表面利率1%、償還期限3年、発行価格95円の債権を残存年数5年で95円で購入したときは?

1+100-95/5=2
2/99×100=2.0202…≒2%

所有期間利回り

新規発行の債券または、既発行の債券を購入し、償還前に売却したときの利回り。

所有期間利回り

表面利率1%、償還期限5年、発行価格98円の債権を発行時に購入。4年後に103円で売却したときは?

1+103-98/4=2.25
79.5/98×100=2.29591…≒2.29%

債券のリスク

債券のリスク

債券のリスクには、価格変動リスク信用リスク流動性リスク為替変動リスクなどがあります。

今回は、価格変動リスクと信用リスクについて触れます。

価格変動リスク

市場金利の変動に伴って、債券の価格が変動するリスクです。

一般に市場金利が上昇すると、債券価格が下降して利回りは上昇します。

一方で市場金利が下降すると、債券価格が上昇し、利回りは下降します。

かりん
かりん

金利が上昇すると、債券を持ってるより銀行に預けた方がお得!

信用リスク

債券の元本や利息の支払いが遅延したり、その一部や全部が支払われないリスク。

デフォルトリスク、債務不履行リスクともいわれます。

信用リスクの目安として、格付けがされています。

「AAA]や「D」などの記号で示され、格付けが高い(信用リスクが低い)債券ほど利回りが低くて、債券価格は高くなります。

かりん
かりん

格付け「BBB」以上が投資適格債といわれています。

 

債券の利回りとリスク 練習問題

〇か×かで答えよ。

(1)表面利率1%、償還期間4年の利付債券を額面100円当たり101円で購入したときの、応募者利回りは2.95%である。

(2)表面利率2%、償還期間8年、残存年数6年の利付債券を額面100円当たり99円で購入した場合の最終利回りは2.19%である。

(3)一般に市場金利が上昇すると、債券価格は下降し、利回りは上昇する。

(4)S&P社の信用リスクの格付けでは、「BB」以上が投資適格債といわれる。

回答

(1)×

(2)〇

(3)〇

(4)×
 投資適格咳は「BBB」以上です。

 

債券の利回りとリスク まとめ

今回は計算問題もでてきて、少して手こずるかもしれません。

何度も読み返して挑戦してみてくださいね。

今回の内容をまとめておきます。

  • 債券の利回り
    直接利回り:毎年の利息収入の割合
    最終利回り:発行済債券購入、償還まで所有
    応募者利回り:債券発行時に購入、償還まで所有
    所有期間利回り:償還前に売却の利回り
  • 債券のリスク
    価格変動リスク
     →市場金利の変動すると債券価格も変動
    信用リスク
     →元本や利息が支払われなかったり、遅延

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